Resor Crown

Crown Resorts dalam bahaya karena harus membayar jutaan jika lembaga pemeringkat kredit terus mendevaluasi operator kasino.

The Guardian melaporkan bahwa Crown harus membayar kembali $ 175 juta dan mengandalkan penjualan apartemen mewah di pengembangan Barangaroo di Sydney, untuk mengurangi beban utangnya.

Crown sedang menunggu laporan akhir dari penyelidikan pemerintah New South Wales atas urusannya, yang akan diserahkan pada hari Senin.

Pada akhir November, lembaga pemeringkat Moody’s memotong skor Crown menjadi BAA3, satu tingkat di atas sampah.

Itu juga menandai itu mungkin memotongnya lebih lanjut karena Otoritas Minuman Keras dan Permainan Independen NSW menunda membuat keputusan tentang apakah lantai permainan Barangaroo dapat dibuka sampai setelah laporan penyelidikan kembali.

Peringkat junket atau “di bawah nilai investasi” akan membuat Crown lebih sulit dan lebih mahal untuk meminjam uang.

Crown mengatakan bahwa Moody’s menarik diri dari peringkat utang $ 175 juta, dijual sebagai uang kertas jangka menengah euro, yang telah dimiliki Crown sejak sebelum dipisah dari perusahaan keluarga Packer Publishing and Broadcasting Limited pada tahun 2007.

Uang kertas, yang diyakini telah dijual kepada satu investor Jepang, tetap dinilai oleh dua agensi lainnya, Fitch dan Standard & Poors, di BBB, yang dua tingkat di atas sampah.

Penurunan Peringkat Bisa Mengeja Bencana untuk Crown

Jika Fitch dan S&P mengikuti Moody’s dan menarik peringkat mereka, atau menurunkannya menjadi sampah, investor dapat meminta pembayaran penuh sebesar $ 175 juta-plus tambahan “premi make-whole”.

Pembayaran yang baik akan memberi kompensasi kepada investor atas bunga yang hilang antara penarikan pinjaman dan tanggal jatuh tempo pada tahun 2036.

Meskipun tidak jelas seberapa besar pembayaran ini, kemungkinan besar akan mencapai setidaknya puluhan juta dolar karena suku bunga berada pada posisi terendah dalam sejarah dan catatan tersebut memiliki sisa waktu 15 tahun untuk berjalan.

Crown diyakini dapat membayar kembali wesel dan premi tersebut, tetapi hal itu akan meningkatkan risiko yang diperlukan untuk mengumpulkan lebih banyak uang untuk kebutuhan lainnya – modal yang mungkin akan mahal mengingat peringkat kredit perusahaan yang buruk.

Crown hampir menyelesaikan penjualan apartemen di pengembangan Barangaroo, sebuah langkah yang akan memungkinkannya untuk dengan cepat mengurangi tingkat utangnya.

Perusahaan memperoleh pinjaman hingga $ 450 juta tahun lalu untuk menyelesaikan pembangunan proyek dan perlu membayar kembali uang tersebut pada akhir tahun ini.

Sejauh ini telah menarik setidaknya $ 220 juta dari fasilitas tersebut.

Crown diharapkan untuk membuka pintu ke lantai permainan di Barangaroo sebelum Natal tetapi terpaksa menghentikan operasi perjudian sampai setelah 1 Februari, ketika mantan hakim yang telah melakukan penyelidikan, Patricia Bergin, menyerahkan laporannya kepada ILGA.

Namun, ia mampu membuka bar dan restoran di kompleks tersebut.

Sebagai bagian dari upaya untuk mencegah tindakan regulasi, Crown telah secara efektif melarang operator kapal sampah lepas pantai dan mengakhiri kesepakatan rahasia di mana Packer mendapat pengarahan khusus dari perusahaan.

Namun, Moody’s mengatakan masa depan Crown bergantung pada tindakan apa yang diambil pemerintah NSW setelah menerima laporan Bergin.

“Kami juga melihat ada kemungkinan peningkatan implikasi kerugian material dari investigasi regulasi yang meningkat yang dihadapi Crown,” kata Moody’s dalam catatan November kepada klien.

“Ini bisa termasuk denda besar dan / atau biaya untuk kondisi perizinan Crown di Sydney, dengan kehilangan izin menjadi yang paling parah, meskipun masih kecil kemungkinannya, hasil.”

“Tinjauan ILGA juga meningkatkan potensi regulator operasi Crown di Victoria dan Australia Barat untuk melakukan tinjauan mereka sendiri, dengan kemungkinan konsekuensi negatif untuk bisnis Crown di negara bagian tersebut.”