Logo resor mahkotaSeorang pemegang saham teratas di salah satu operator kasino terbesar Australia mengatakan pihaknya harus memanfaatkan ketidakpastian di sekitar Resor Crown dengan bergabung dengan kemungkinan pengambilalihan oleh Blackstone.

The Sydney Morning Herald melaporkan bahwa tawaran Blackstone senilai $ 8 miliar untuk Crown telah menarik perhatian Star Entertainment, dengan manajer portofolio di pemegang saham utama Star, Wilson Asset Management John Ayoub mengatakan dia akan mendukung Star baik bergabung dengan tawaran Blackstone untuk Crown atau ikut serta untuk mengoperasikan Crown’s. tiga kasino dalam model usaha patungan sudah digunakan oleh Blackstone di dua kasino Las Vegas.

“Dalam dunia yang sempurna, Anda akan memiliki Star sebagai pemilik dan operator aset dan Blackstone akan menjadi pemilik dan penerima aset properti,” kata Ayoub.

“Dari perspektif kepemilikan saham, Anda akan senang melihatnya terjadi.

“Apa pun yang mencapai ikatan Crown-Star adalah sesuatu yang harus dilihat oleh pemegang saham Star sebagai hal yang positif.”

Analis memperkirakan penggabungan Crown $ 8 miliar dan $ 3,7 miliar Star akan menghasilkan sinergi sekitar $ 150 juta setahun, yang menurut Ayoub diterjemahkan menjadi sekitar $ 1,5 miliar dalam nilai pemegang saham.

Star memiliki kasino dan hotel di Sydney, Brisbane, dan Gold Coast.

Crown memiliki kasino di Melbourne dan Perth, sementara kasino Sydney senilai $ 2,2 miliar yang baru belum memulai operasi permainan karena dampak penyelidikan Bergin.

Mr Ayoub mengatakan tidak bijaksana bagi Star untuk terlibat dalam Crown sampai komisi kerajaan untuk lisensi Victoria dan Australia Barat diselesaikan dan tanda tanya atas lisensi NSW-nya dicabut.

Pemegang saham bintang percaya kemitraan dengan Blackstone menawarkan jalan ke depan

logo blackstoneInvestor dan analis percaya Blackstone membuat langkah awal yang rendah ketika melemparkan $ 11,85 per sahamnya, dengan langkah yang berpotensi dirancang untuk membujuk Star ke meja perundingan.

Analis JP Morgan, Don Carducci, mengatakan waktu penawaran Blackstone tampak “membingungkan” kecuali jika itu dirancang untuk menghilangkan Star.

Dia memperkirakan Star bisa mendapatkan hingga $ 110 juta setahun menjalankan properti Crown atas nama Blackstone.

“Ini memberi Star peluang penciptaan nilai yang signifikan tanpa harus menawar secara independen untuk Crown,” katanya.

Mr Carducci menambahkan bahwa persetujuan kejujuran, yang diharapkan memakan waktu setidaknya satu tahun untuk Blackstone, juga dapat diselesaikan lebih cepat dengan Star sebagai operator, mengingat sudah diizinkan untuk beroperasi di NSW dan Queensland.

Seorang pemegang saham, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya sehingga mereka dapat berbicara dengan bebas, mengatakan Star tidak mampu membeli lebih dari $ 8 miliar yang dibutuhkan untuk membeli saingannya secara langsung, dan bahwa pemegang saham Crown, termasuk 37 persen pemilik James Packer, menginginkan pembayaran tunai. daripada skrip yang ditawarkan Star dalam merger.

“Jadi apa yang bisa dilakukan Star dari sini? Mungkin akan mencoba bergabung dengan Blackstone, ”kata pemegang saham itu.

Blackstone mengoperasikan dan memiliki kasino Cosmopolitan di Las Vegas dan memiliki properti di Bellagio dan MGM Grand di dekatnya.

Ini menyewakan keduanya kepada operator MGM.

Itu adalah model yang semakin umum di industri kasino secara global.

Analis Credit Suisse, Larry Gandler, mengatakan bahwa tawaran saham Blackstone sebesar $ 11,85 adalah “oportunistik” mengingat regulasi yang overhang dan dampak COVID-19 yang sedang berlangsung pada harga saham Crown.

Dia memperkirakan Blackstone paling bisa membayar adalah $ 13,50 per saham, berdasarkan hasil investasi yang ditargetkan dana, tetapi mengatakan tidak mungkin pelamar lain akan datang ke meja.

Setelah melompat 21 persen dari bagian belakang penawaran Blackstone, saham Crown turun satu persen keesokan harinya.